目前仍将承受抛盘压力
“过山车”
上周五A股再现“过山车”行情，沪综指虽然盘中继续创出阶段新高，但是，无奈尾盘抛盘汹涌，终以阴线收盘。长长的上影线或预示着沪深股指周线七连阳的走势即将画上句号。
根据资金流向统计，本周沪深300板块资金净流出额约437.77亿元，较上周增加四成的同时创出阶段新高，而创业板资金净流出额约13亿元，较上周大幅减少八成。市场资金在板块间轮动的迹象依旧明显。
从全市场板块资金流入流出情况分析，本周资金净流出较多的板块包括银行、证券、房地产、保险、电力、煤炭等权重板块以及铁路建设、水利建设、国资改革、船舶、污水处理等前期热点板块，而家电、白酒、*金、汽车、传媒、软件等板块资金净流入额较多。显示股指大幅震荡时，资金较为偏好防御性板块及阶段涨幅偏小的板块。
让股指出现头部迹象的主要原因来自宏观经济面。统计局数据显示，12月份CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.3%。CPI同比涨幅连续第四个月在2%下方运行。12月份PPI同比下降3.3%，环比下降0.6%。PPI连续34个月持续为负，并创27个月来最大单月降幅。
目前国内经济增长乏力，产能过剩压力下通缩风险加剧，市场预计，春节前货币*策将再次放松。天信认为，春节因素对CPI上升影响有限，央行再次降息的可能性要大于降准；但是，如果节前*策“失约”，或将导致沪深股指出现中线调整走势。
次要原因在于IPO。从本周开始，将有逾20只新股密集发行，预计冻结资金或达2万亿。上周五，货币市场利率多数上涨，1个月期品种涨幅最大，达21.15个基点。受新股发行等因素影响，中期资金面将有较大压力。
1月10日，证监会召开证券发行注册制会议。会议提出，证券注册制后发行定价市场化，证监会不干预；关于新股发行节奏，现在已开始加快，将来也会加快发行节奏。至于放权时间，证监会表示，一是六月份全部放，二是上半年放再融资，下半年放IPO，有待最终决定。
根据证监会数据，截至2014年12月25日，证监会受理首发企业已过会38家，未过会企业中正常待审企业591家。如果IPO注册制早于市场预期施行，“新股潮”(证监会：将来一年发400家应该是没问题的。)带来的资金压力势必拖累沪深股指表现。
天信此前预计，“如果上证50等权重指数继续下跌，与中小板、创业板指数的协同作用将加强”，这在上周五盘面中已有表现。目前股指阶段高位仍将承受抛盘压力，跳空缺口(10均线附近)是关键支撑。